“去產(chǎn)能”政策利好煤炭市場(chǎng)

　　上半年，隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革政策的落實(shí)及實(shí)施，我國(guó)煤炭產(chǎn)量降幅超過消費(fèi)降幅，全社會(huì)庫(kù)存減少，價(jià)格小幅回升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，貨款回收有所好轉(zhuǎn)，但仍不穩(wěn)定，基礎(chǔ)不牢。其中，突出問題是化解過剩產(chǎn)能應(yīng)退盡退力度不夠，進(jìn)口煤炭近兩個(gè)月快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)下行壓力仍將持續(xù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、資金緊張的問題依然突出。
 

　　投資明顯減少 產(chǎn)量連續(xù)下降
 

　　近年來(lái)，我國(guó)煤礦投資市場(chǎng)發(fā)展迅速，產(chǎn)品產(chǎn)出持續(xù)擴(kuò)張；而另一方面國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)煤礦投資產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)產(chǎn)品方向發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)新增投資項(xiàng)目投資逐漸增多，投資者對(duì)煤礦投資市場(chǎng)的關(guān)注越來(lái)越密切，使得煤礦投資市場(chǎng)越來(lái)越受到各方的關(guān)注。
 

　　煤炭“十三五”規(guī)劃整體原則是“嚴(yán)控增量，優(yōu)化存量”，優(yōu)先開發(fā)蒙東、黃隴和陜北基地，鞏固發(fā)展神東、寧東、山西基地，限制發(fā)展東部即冀中、魯西、河南、兩淮基地，優(yōu)化發(fā)展新疆基地。
 

　　2016年是煤礦投資行業(yè)發(fā)展過程中非常關(guān)鍵的一年。從外部宏觀環(huán)境來(lái)講，影響行業(yè)發(fā)展的新政策、新法規(guī)陸續(xù)出臺(tái)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、嚴(yán)格的節(jié)能減排、通貨膨脹、人民幣升值、人力資源成本上升等因素，對(duì)煤礦投資行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻影響。從企業(yè)內(nèi)部來(lái)講，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)工藝升級(jí)、出口市場(chǎng)逐步萎縮、產(chǎn)品銷售市場(chǎng)日益復(fù)雜等問題，也是企業(yè)決策者所必須面對(duì)和亟待解決的。
 

　　由于煤炭企業(yè)面臨渠道壁壘、原材料壁壘、規(guī)模壁壘、環(huán)保壁壘、資金壁壘、技術(shù)壁壘，自2013年以來(lái)，全國(guó)煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資連續(xù)下降。2016年上半年，全國(guó)煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資1110億元，同比下降34.1%，降幅比2015年同期擴(kuò)大21.3個(gè)百分點(diǎn)；其中，民間投資656億元，下降32.4%。
 

　　今年以來(lái)，我國(guó)供給側(cè)改革穩(wěn)步推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量降幅擴(kuò)大。上半年，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量16.3億噸，同比減少1.75億噸，下降9.7%。從月度產(chǎn)量變化看，4、5、6月降幅分別為11%、15.5%和16.6%，降幅逐步擴(kuò)大。其中，累計(jì)原煤產(chǎn)量超過5000萬(wàn)噸的共有八個(gè)省區(qū)，分別是內(nèi)蒙古、山西、陜西、貴州、新疆、山東、河南和安徽，其產(chǎn)量達(dá)到13.7億噸，約占總產(chǎn)量84.3%。
 

　　根據(jù)國(guó)家化解煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能、加快淘汰落后產(chǎn)能的政策要求：今明兩年，壓減央企10%左右的煤炭現(xiàn)有產(chǎn)能，用3-5年的時(shí)間，煤炭行業(yè)再退出產(chǎn)能5億噸左右，減量重組5億噸左右。在國(guó)務(wù)院明確了煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展目標(biāo)后，多個(gè)政府部門陸續(xù)發(fā)布了八個(gè)專項(xiàng)配套文件。其中，國(guó)家發(fā)改委、人社部、國(guó)家能源局、國(guó)家煤礦安監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序的通知》，要求引導(dǎo)煤炭企業(yè)按照276個(gè)工作日減量生產(chǎn)。
 

　　上半年，受國(guó)家276天工作日和嚴(yán)格按核定產(chǎn)能生產(chǎn)等限產(chǎn)政策的影響，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下降。同時(shí)，我國(guó)執(zhí)法部門對(duì)于煤礦的生產(chǎn)監(jiān)管十分嚴(yán)格，通過安裝攝像頭、派員監(jiān)督、嚴(yán)控票據(jù)等多種管理手段，使煤炭生產(chǎn)企業(yè)基本不敢有違規(guī)生產(chǎn)的念頭。而且，我國(guó)不少煤礦因?yàn)橘Y金、成本原因主動(dòng)停產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量較往年同期明顯減少。
 

　　分地區(qū)來(lái)看，煤炭產(chǎn)量最大的地區(qū)依舊是以山西為首的華北地區(qū)、以陜西為首的西北地區(qū)和內(nèi)蒙古地區(qū)，產(chǎn)量分別達(dá)到42474.6萬(wàn)噸、3665.8萬(wàn)噸、40656.4萬(wàn)噸，占到總量的73.6%。但三大煤炭主產(chǎn)地產(chǎn)量都較2015年降幅明顯，從側(cè)面說明了這些地區(qū)是落實(shí)國(guó)家供給側(cè)改革政策最為嚴(yán)格的地區(qū)。第二季度，隨著國(guó)家供給側(cè)改革的不斷推進(jìn)，國(guó)家及地方政府去產(chǎn)能文件不斷出臺(tái)，煤礦嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)緊俏。
 

　　轉(zhuǎn)運(yùn)量和庫(kù)存減少 進(jìn)口大幅回升
 

　　今年以來(lái)，我國(guó)煤炭企業(yè)、電力和港口庫(kù)存出現(xiàn)了“三下降”，特別是受二季度供給側(cè)改革的影響，煤炭生產(chǎn)收縮明顯，鋼材用煤需求急劇增加，導(dǎo)致冶金煤類上市公司煤價(jià)上漲，銷售明顯增長(zhǎng)，前期煤炭庫(kù)存銷售一空。其中3、4月份，隨著工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和用電進(jìn)入正軌，電廠日耗水平在50萬(wàn)~60萬(wàn)噸水平震蕩，期間電廠采購(gòu)集中到貨體現(xiàn)明顯，庫(kù)存走勢(shì)呈“M”型走勢(shì)。到6月末，煤炭企業(yè)存煤1.2億噸，同比減少1122萬(wàn)噸，下降8.6%；比年初減少800萬(wàn)噸，下降6.2%。
 

　　隨著國(guó)家去產(chǎn)能、降庫(kù)存等政策奏效，我國(guó)煤礦嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)政策，煤炭產(chǎn)量下降，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致中轉(zhuǎn)港以及下游終端庫(kù)存均處于低位。同時(shí)，夏季需求高峰來(lái)臨，使得國(guó)內(nèi)煤炭缺口逐漸擴(kuò)大，支撐煤價(jià)上漲，進(jìn)口煤低價(jià)優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，終端用戶大量采購(gòu)性價(jià)比更高的進(jìn)口煤來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)減產(chǎn)所帶來(lái)的供應(yīng)缺口。在需求淡季，下游轉(zhuǎn)向外貿(mào)采購(gòu)明顯增加，進(jìn)口量同比環(huán)比均有不同程度的上漲。上半年，全國(guó)煤炭進(jìn)口10803萬(wàn)噸，同比增加819萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8.2%，出口467萬(wàn)噸；凈進(jìn)口10336萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6%。
 

　　上半年，山西、內(nèi)蒙古等主要產(chǎn)地生產(chǎn)和銷售煤炭數(shù)量減少，市場(chǎng)壓力減輕，供求關(guān)系趨向平衡，我國(guó)內(nèi)貿(mào)煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱的態(tài)勢(shì)。全國(guó)鐵路發(fā)運(yùn)煤炭9.07億噸，同比減少1.14億噸，下降11.2%。其中，6月份發(fā)運(yùn)1.42億噸，同比減少1942萬(wàn)噸，下降12%。我國(guó)主要港口發(fā)運(yùn)煤炭3.13億噸，同比下降4.9%。其中，6月份發(fā)運(yùn)5183萬(wàn)噸，同比下降12.1%。我國(guó)重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)存煤5458萬(wàn)噸，同比減少1083萬(wàn)噸，下降16.6%，比年初減少1900萬(wàn)噸，下降25.8%。北方煤炭主要下水港存煤明顯下降，7月14日，環(huán)渤海五港存煤1171萬(wàn)噸，比年初下降1%，同比下降42.8%。其中，秦皇島港存煤降至300萬(wàn)噸左右。
 

　　2015年，我國(guó)煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢(shì)，煤炭產(chǎn)能過剩，下游需求不足，造成電廠、港口保持庫(kù)存高位，煤價(jià)下跌了150元/噸。進(jìn)入2016年后，為解決煤炭市場(chǎng)供大于求的突出問題，國(guó)家相繼出臺(tái)化解煤炭產(chǎn)能過剩的政策措施，煤礦嚴(yán)格執(zhí)行276天工作日制度組織生產(chǎn)，上半年國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量下降，市場(chǎng)供需失衡矛盾有所緩解，煤炭?jī)r(jià)格開始趨穩(wěn)并小幅回升。其中，以動(dòng)力煤和煉焦煤表現(xiàn)最為搶眼，而無(wú)煙煤市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡。
 

　　上半年，在我國(guó)煤炭資源緊張的情況下，煤炭坑口價(jià)出現(xiàn)大幅回升，從而帶動(dòng)港口煤價(jià)順勢(shì)上漲，主產(chǎn)地市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格比年初回升約60元/噸。秦皇島港5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤7月15日平倉(cāng)價(jià)415~425元/噸，比年初回升50元/噸，煉焦煤價(jià)格4月份以來(lái)回升約100~150元/噸。7月15日，動(dòng)力煤期貨價(jià)427元/噸，比年初回升127元/噸，漲幅42.3%；煉焦煤期貨價(jià)742元/噸，回升204元/噸，漲幅38%。
 

　　5、6月份，國(guó)際煤炭主要出口國(guó)受天氣因素、港口檢修影響，外運(yùn)量有所減量，對(duì)煤價(jià)形成支撐。不過，整體來(lái)看，雖然動(dòng)力煤漲幅有限，但在一定程度上提振了市場(chǎng)信心。目前，全國(guó)煤炭現(xiàn)貨價(jià)格已回調(diào)至2015年同期水平，與2006年水平大體相當(dāng)。為帶動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)中向好，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合煤炭市場(chǎng)四大煤炭企業(yè)召開“4+1”會(huì)議，要求大煤企帶頭提漲煤炭?jī)r(jià)格，上半年大煤炭企業(yè)煤價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲30~40元/噸，從而帶動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)反彈回升。
 

　　虧損面擴(kuò)大 利潤(rùn)大幅下降

　　自2012年下半年以來(lái)，歷經(jīng)4年煤炭經(jīng)濟(jì)下行，我國(guó)煤炭需求下降、價(jià)格持續(xù)下跌、全社會(huì)煤炭庫(kù)存居高不下、應(yīng)收賬款增加，煤炭企業(yè)盈利水平大幅下降，虧損面擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)困難形勢(shì)日益嚴(yán)峻。
 

　　近年來(lái)，由于受我國(guó)煤炭消費(fèi)需求減少、煤炭企業(yè)盈利水平下降、虧損擴(kuò)大等因素影響，企業(yè)融資困難、融資成本高的問題十分突出。
 

　　2016年4月份以來(lái)，全國(guó)煤炭產(chǎn)量下降，市場(chǎng)供需失衡矛盾有所緩解，但煤炭需求不足、產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在，行業(yè)利潤(rùn)大幅下降、企業(yè)資金緊張、經(jīng)營(yíng)困難等問題依然突出。截至5月底，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)負(fù)債總額3.64萬(wàn)億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70.2%，部分企業(yè)達(dá)到80%以上。
 

　　今年以來(lái)，在推動(dòng)煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展綜合政策措施指導(dǎo)下，煤炭?jī)r(jià)格小幅回升，少數(shù)大型現(xiàn)代化煤礦經(jīng)營(yíng)狀況開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。上半年，全國(guó)規(guī)模以上煤炭采選業(yè)利潤(rùn)97.9億元，同比下降38.5%。前5個(gè)月，規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8267.4億元，同比下降13.5%；利潤(rùn)35億元，同比減少96.4億元，下降73.4%，虧損面仍在70%以上。
 

　　實(shí)際上，上半年我國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股煤炭企業(yè)整體虧損，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)直報(bào)的90家大型企業(yè)虧損40.65億元，比2015年同期增虧32.78億元。
 

　　盡管如此，今年以來(lái)，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)政策加快煤炭行業(yè)供給側(cè)改革，而隨著上半年276個(gè)工作日減量生產(chǎn)等政策有效執(zhí)行，加之前期因虧損而停產(chǎn)的煤礦尚未復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量下降，供需關(guān)系有所改善，并受益于虧損資產(chǎn)剝離、減員減負(fù)以及煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)階段性上漲，部分煤炭企業(yè)首次實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。
 

　　重大事故上升 煤炭難以減產(chǎn)
 

　　上半年，全國(guó)安全生產(chǎn)事故普遍下降，唯有煤礦重大事故上升，煤礦安全生產(chǎn)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。煤礦常年來(lái)作為傳統(tǒng)的高危行業(yè)，上半年事故起數(shù)和死亡人數(shù)“雙下降”，共發(fā)生各類傷亡事故107起，死亡205人，比2015年同期減少了86起、116人。但是重大事故發(fā)生了5起、死亡64人，比2015年同期的1起21人增加了4起，多出了43人。
 

　　國(guó)家安全監(jiān)管總局副局長(zhǎng)楊富認(rèn)為，我國(guó)煤礦重大事故多發(fā)原因有：一是煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷，煤礦企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，煤礦安全欠賬逐年增多。當(dāng)前，我國(guó)煤炭行業(yè)既吃盡了前些年投入積累的老本，又面臨著當(dāng)前投入嚴(yán)重不足的狀況。有的煤礦井下設(shè)備該維修的不能及時(shí)維修，該更換的也沒有做到全部更換，有的甚至組織超能力生產(chǎn)，以量保本，直接影響了職工的收入和隊(duì)伍的穩(wěn)定，這些對(duì)于采掘工程質(zhì)量的保障和安全管理措施的落實(shí)產(chǎn)生了重要的影響。二是今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的階段性回升，刺激了一些煤礦企業(yè)的生產(chǎn)積極性，包括一些即將退出的煤礦，不顧安全，盲目冒險(xiǎn)生產(chǎn)，擴(kuò)大產(chǎn)量。有的是不經(jīng)過批準(zhǔn)擅自組織生產(chǎn)，甚至有的已經(jīng)關(guān)閉的煤礦也有采煤的現(xiàn)象，極大增加了安全的風(fēng)險(xiǎn)。三是由于眾多的原因，在一些地方有一些時(shí)段，一些煤礦經(jīng)常處于停停開開的狀態(tài)，對(duì)于煤礦生產(chǎn)秩序的規(guī)范管理，以及一些工程措施的實(shí)施產(chǎn)生了新的困難。四是我國(guó)煤礦災(zāi)害比較嚴(yán)重，高瓦斯、水害、火災(zāi)、沖擊地壓以及動(dòng)力災(zāi)害突出的礦井占到全國(guó)9千多處煤礦的1/3以上，并且隨著開采深度的加大，這些災(zāi)害都在加大。
 

　　2016年，我國(guó)煤炭市場(chǎng)回暖，其中供應(yīng)緊張是導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格上漲的主要推動(dòng)力。自2012年以來(lái)，我國(guó)煤炭市場(chǎng)黃金十年結(jié)束，煤價(jià)暴跌導(dǎo)致煤炭企業(yè)利潤(rùn)不斷萎縮，尤其是私營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難越來(lái)越大。為了救助煤炭市場(chǎng)，國(guó)家不斷出臺(tái)救市政策，自2016年開始要求煤炭企業(yè)延長(zhǎng)春節(jié)假期時(shí)間，加之環(huán)保檢查、煤礦事故等原因，煤礦整體呈現(xiàn)早停晚開的局面，截至目前仍有許多礦井處于停產(chǎn)狀態(tài)。7月19日，在2016夏季全國(guó)煤炭交易會(huì)上，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王顯政表示，今年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格小幅回升，少數(shù)大型現(xiàn)代化煤礦經(jīng)營(yíng)狀況開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但煤炭市場(chǎng)供大于求的態(tài)勢(shì)并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，煤炭企業(yè)不能盲目樂觀。隨著煤炭行業(yè)減量化生產(chǎn)進(jìn)入全面執(zhí)行期，煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步得到壓縮，但煤炭仍舊難以減產(chǎn)。
 

　　其中原因主要有：各方都存在僥幸心理，難以達(dá)成一致行動(dòng)。截至6月底，全國(guó)17個(gè)地區(qū)和有關(guān)中央企業(yè)已全面啟動(dòng)煤礦關(guān)閉退出工作，共退出產(chǎn)能7227萬(wàn)噸，為全年目標(biāo)任務(wù)量2.5億噸的29%。截至目前，山西、內(nèi)蒙古、河北、四川、山東、安徽、貴州、陜西、湖南、吉林和重慶合計(jì)11個(gè)省市已先后公示重新核定產(chǎn)能，合法產(chǎn)能在原有22.9億噸的基礎(chǔ)上限產(chǎn)16%，調(diào)整為19.3億噸，凈減少3.6億噸。
 

　　7月26日，在全國(guó)煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委副主任連維良在會(huì)上表示，要堅(jiān)定不移去產(chǎn)能，不因煤價(jià)回升而動(dòng)搖，退出煤礦必須嚴(yán)格執(zhí)行關(guān)閉標(biāo)準(zhǔn)，防止出現(xiàn)“關(guān)而不死”、“死灰復(fù)燃”的情況，同時(shí)要堅(jiān)持依法依規(guī)去產(chǎn)能，做到“一月一檢查，問責(zé)不留情”。
 

　　市場(chǎng)供需平衡 煤價(jià)繼續(xù)探漲

　　相關(guān)預(yù)測(cè)顯示，下半年，我國(guó)煤炭市場(chǎng)受益于煤炭行業(yè)“去產(chǎn)能”政策的落實(shí)，年初煤市去庫(kù)存進(jìn)展順利，4、5月提出減量生產(chǎn)后，礦方去產(chǎn)量效果立竿見影，接下來(lái)將進(jìn)入淘汰“僵尸”企業(yè)的關(guān)鍵階段，若能執(zhí)行到位，將對(duì)下半年煤價(jià)形成較大支撐。其中，7、8月份，“迎峰度夏”用電高峰期到來(lái)，南方火電負(fù)荷相應(yīng)提高，用煤需求有所增加，沿海煤炭運(yùn)輸形勢(shì)將有所改善，環(huán)渤海動(dòng)力煤交易價(jià)格加速上揚(yáng)。整體來(lái)看，三季度煤炭市場(chǎng)穩(wěn)中向好走勢(shì)明顯，如果國(guó)家供給側(cè)改革政策不松動(dòng)，276生產(chǎn)日制度嚴(yán)格執(zhí)行，預(yù)計(jì)第四季度的迎峰度冬或可能是煤炭市場(chǎng)集中利好的又一高峰。
 

　　事實(shí)上，進(jìn)入秋季我國(guó)民用電減弱，電廠耗煤量就會(huì)減少，需求減弱，預(yù)計(jì)沿海六大電廠日耗煤數(shù)量會(huì)下降到55-57萬(wàn)噸，回到4、5月份的電廠耗煤水平。盡管秋季屬于用煤淡季，電廠耗煤減少，但秋季煤價(jià)會(huì)保持平穩(wěn)或小幅上漲，不會(huì)下跌，煤炭市場(chǎng)形勢(shì)不會(huì)惡化。一是下半年國(guó)家將有一系列穩(wěn)增長(zhǎng)及促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策出臺(tái)，對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升起到穩(wěn)定和推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)工業(yè)用電將呈上升態(tài)勢(shì)，拉動(dòng)煤炭需求增加，下游煤炭需求不會(huì)減弱。二是受煤炭企業(yè)限產(chǎn)和安全整頓影響，“三西”主要煤炭企業(yè)發(fā)運(yùn)煤炭數(shù)量難有大幅增量，鐵路運(yùn)量繼續(xù)保持中低位水平，港口煤炭資源緊張將持續(xù)，支持煤價(jià)保持穩(wěn)定或者小幅上漲。三是國(guó)家限產(chǎn)和去產(chǎn)能政策的實(shí)施會(huì)遏制小型煤炭企業(yè)復(fù)產(chǎn)，煤炭市場(chǎng)壓力不大，市場(chǎng)供大于求現(xiàn)象不會(huì)出現(xiàn)。四是9月下旬到10月初，鐵路大秦線將進(jìn)行為期約20天的“秋季集中修”，屆時(shí)煤炭進(jìn)港數(shù)量將大幅減少，在一定程度上減少了資源供給，港口庫(kù)存上漲空間不大。以上因素，將助推今年秋季沿海煤炭市場(chǎng)依然會(huì)保持供需平衡，但資源仍然趨緊。
 

　　近幾年來(lái)，我國(guó)煤炭產(chǎn)能過剩問題一直困擾著業(yè)內(nèi)人士，期間煤價(jià)大跌，行業(yè)虧損面一度高達(dá)90%以上。如今，供給側(cè)改革為煤炭后市發(fā)展帶來(lái)希望，但應(yīng)看到，煤炭市場(chǎng)供求矛盾雖已大為緩解，但并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，需求端無(wú)明顯好轉(zhuǎn)仍是制約煤價(jià)反彈幅度的最大問題。而且，去產(chǎn)能并非一朝一夕即可完成，其中有停產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)、人員安置、企業(yè)兼并重組等多個(gè)問題，因此預(yù)計(jì)時(shí)間或?qū)⒊掷m(xù)3-5年，不能過于樂觀。
 

　　具體來(lái)看，下半年各煤種表現(xiàn)略有差異：動(dòng)力煤方面，6月份以后，全國(guó)各地陸續(xù)進(jìn)入迎峰度夏用煤高峰期，電廠日均耗煤有所增加，煤炭?jī)r(jià)格仍將出現(xiàn)一定程度的上漲。年底來(lái)看，受煤礦限產(chǎn)、煤礦安檢以及冬季用煤高峰期等因素的影響，四季度動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格整體仍舊向好。煉焦煤方面，雖然有煤礦限產(chǎn)的支撐，但由于下游終端市場(chǎng)開始進(jìn)入消費(fèi)淡季，再加上鋼廠產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，未來(lái)鋼廠、焦化廠打壓焦煤價(jià)格的預(yù)期較強(qiáng)，6月份以后，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格將逐步企穩(wěn)，并適度回調(diào)。年底受去產(chǎn)能以及煤礦安檢等因素的影響，資源供應(yīng)將進(jìn)一步趨緊，支撐年底焦煤價(jià)格。無(wú)煙煤方面，供給側(cè)改革仍將是無(wú)煙煤市下半年最大利好因素之一，但無(wú)煙塊煤和末煤走勢(shì)分化相對(duì)明顯，其中塊煤因下游需求萎縮，而煤價(jià)漲跌均不易，末煤則因煙煤漲價(jià)和“迎峰度夏”推動(dòng)，有小漲空間。

整體來(lái)看，三季度煤炭市場(chǎng)或?qū)⒉粶夭换穑募径然驅(qū)⑹敲禾渴袌?chǎng)全年利好最集中的時(shí)期，去產(chǎn)能以及煤礦安檢力度加大均會(huì)影響煤炭總產(chǎn)量，資源趨緊已成必然。而且，“迎峰度冬”民用取暖需求量增加以及化工等行業(yè)“冬儲(chǔ)”均會(huì)對(duì)煤價(jià)形成有效支撐，屆時(shí)煤炭?jī)r(jià)格必然上漲。11、12月份，預(yù)計(jì)環(huán)渤海動(dòng)力煤交易價(jià)格繼續(xù)呈上漲態(tài)勢(shì)，發(fā)熱量5500大卡煤炭港口平倉(cāng)價(jià)會(huì)上漲到500元/噸，整個(gè)2016年我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格會(huì)上漲130元/噸。