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宇通客車擬42億收購零部件商懸疑續(xù):九成網(wǎng)友反對

放大字體??縮小字體 發(fā)布日期:2014-07-02
核心提示:2014年6月23日媒體報道的宇通管理層MBO“收官戰(zhàn)”懸疑一文,披露了宇通客車擬以42.6億元收購關(guān)聯(lián)企業(yè)精益達(dá)的驚人之舉,引發(fā)了資本市場的強烈關(guān)注。

【收購預(yù)案遭九成網(wǎng)友反對】2014年6月23日,中國經(jīng)濟周刊-經(jīng)濟網(wǎng)刊發(fā)《宇通管理層MBO“收官戰(zhàn)”懸疑》一文,披露了鄭州宇通客車股份有限公司(下稱“宇通客車”)擬以42.6億元收購關(guān)聯(lián)企業(yè)鄭州精益達(dá)汽車零部件有限公司(下稱“精益達(dá)”)的驚人之舉,引發(fā)了資本市場的強烈關(guān)注。

相關(guān)調(diào)查顯示,九成以上網(wǎng)友對宇通客車定增方案持反對意見。面對公眾的“設(shè)局提升持股”質(zhì)疑,宇通客車并未否認(rèn)管理層將增持公司股份——一場罕見的中小股東與大股東的利益博弈由此拉開了帷幕。

【報道引發(fā)公眾熱議】6月23日,上述報道刊發(fā)后,人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、新浪、鳳凰、網(wǎng)易和中國經(jīng)濟周刊-經(jīng)濟網(wǎng)等網(wǎng)站第一時間在醒目位置轉(zhuǎn)發(fā),引發(fā)了資本市場的強烈關(guān)注。

新浪網(wǎng)財經(jīng)頻道專門制作了名為《宇通客車43億購零部件商懸疑:管理層或設(shè)局提升持股》新聞專題,并連續(xù)三天放在醒目位置推薦。一些證券類電視節(jié)目也對中國經(jīng)濟周刊-經(jīng)濟網(wǎng)上述報道進(jìn)行了追蹤關(guān)注。甘肅衛(wèi)視《公司直擊》欄目報道了投資者“一邊倒”式批評宇通客車的事態(tài),不少投資者認(rèn)為宇通客車此舉“涉嫌侵害投資者利益”。

“精益達(dá)是宇通客車關(guān)聯(lián)公司。簽零配件買賣的時候,給這個關(guān)聯(lián)公司輸送利潤就是過高的。”獨立財經(jīng)評論員張捷說,“可以算一下它的資產(chǎn)收益率,非常的高,等于是每年百分之好幾十,超過了應(yīng)有的水平。而在這基礎(chǔ)上再算出來收購價,本身就有問題!”

在各大網(wǎng)站股吧中,不少投資者干脆直接向宇通客車董事長湯玉祥喊話:“湯總,咱們算個賬,宇通客車流通股12億,股價按16塊算,總市值不過200億。精益達(dá)抵得上五分之一個宇通客車嗎?”此間,亦有投資者通過網(wǎng)絡(luò)呼吁,“拿起我們的筆,行使我們的權(quán)利,對宇通,對XXX的不恥行為進(jìn)行口誅筆伐!這些所謂的成功者是通過上市造就了他們!使他們名利雙收!股民們不敢奢求你們慷慨回報,只求你們的貪得無厭不要沒完沒了!”

值得肯定的是,面對洶涌的質(zhì)疑,宇通客車選擇了積極回應(yīng)。6月25日,該公司發(fā)布《關(guān)于收購精益達(dá)的聲明》。6月27日,宇通客車又發(fā)布了《關(guān)于媒體報道的澄清公告》,就上述報道中的公眾質(zhì)疑和部分焦點問題進(jìn)行了解釋。

【九成網(wǎng)友反對定增方案】新浪網(wǎng)調(diào)查表明,九成以上參與調(diào)查的網(wǎng)友反對宇通客車本次高溢價收購方案。截至2014年6月30日零時,在第一個調(diào)查問題“你認(rèn)為宇通客車此次是否涉嫌利益輸送”問題投票中,93.1%的投資者選擇了“是”;在第二個調(diào)查問題“若是小股東,你是否支持該收購”投票中,91.4%的網(wǎng)友選擇了“不支持”。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),不少網(wǎng)友正試圖通過網(wǎng)絡(luò)平臺,呼吁投資者聯(lián)手維權(quán)。“大家一起維權(quán),迫使宇通更改方案才能漲。想想2012年宇通客車就搞過一次半價股權(quán)激勵,最后迫于壓力更改了。”網(wǎng)友“控訴宇通”在東方財富網(wǎng)股吧呼吁,“這次一樣,宇通客車就是喜歡搞這樣的事,明擺著不會通過的方案拿出來看看市場反應(yīng),大家要一致行動起來,都去上交所(上海證券交易所)平臺維權(quán)!”

上海網(wǎng)友“笑松66”對此次收購的評論是“蓄謀已久,膽大妄為!宇通客車是全體股東的,不是控股股東的ATM!”。網(wǎng)友“ontsow”在留言時說,“豈止是溢價的問題?2013年靠3億多凈資產(chǎn)賺4億多,還不是上市公司送的?‘小散’的利益早被搶了!這幫家伙早有預(yù)謀。”

【澄清公告“避實就虛”?】對于公眾關(guān)于此次“收購溢價過高、市盈率偏高”的質(zhì)疑,宇通客車在澄清公告中認(rèn)為,擬收購資產(chǎn)和除華域汽車以外的汽配件類上市公司相比,市盈率并不高。

“精益達(dá)是一個寄生型公司,充其量只能算一個有一定技術(shù)含量的配套企業(yè),實際上相當(dāng)于一個制造車間,九成以上凈利潤來自宇通客車,怎么能和資產(chǎn)優(yōu)良、有獨立品牌、市場和產(chǎn)銷渠道的成熟上市公司攀比市盈率?打個比喻,田里的土豆永遠(yuǎn)不能直接和麥當(dāng)勞、肯德基的薯條比較售價,你再吹噓自家的土豆皮白、個大,宣稱比薯條便宜,消費者都不會認(rèn)。”證券分析師趙亮在接受記者采訪時,直言宇通客車上述說法“偷換概念,誤導(dǎo)公眾”。

關(guān)于精益達(dá)公司的“誕生”問題,宇通客車在回應(yīng)中稱,精益達(dá)是整合宇通集團幾個零配件公司組合而成的,并非2009年才出現(xiàn)。河南資深證券市場分析人士馬建軍就此向中國經(jīng)濟周刊-經(jīng)濟網(wǎng)分析,宇通集團在設(shè)立精益達(dá)時,宇通客車也應(yīng)該以參股或控股的方式進(jìn)入。假如當(dāng)初宇通客車控股精益達(dá)51%,精益達(dá)的損益直接就合并到上市公司財務(wù)報表里了,也就沒有了此次的這場關(guān)聯(lián)交易。

“再退一步,如果當(dāng)初宇通客車持股精益達(dá)少一點,比如49%,那么本次增持兩個百分點的股權(quán),不也能解決關(guān)聯(lián)交易問題嗎?高溢價收購問題就能夠迎刃而解。”馬建軍坦言,“問題的關(guān)鍵是這樣設(shè)計和安排,即便想利益輸送恐怕也很難進(jìn)行了。”

證券分析師趙亮則指出,認(rèn)真閱讀宇通客車的澄清公告不難發(fā)現(xiàn),該公告存在“澄而不清,避實就虛”等問題。比如關(guān)于設(shè)立精益達(dá)時為何不讓主要采購方宇通客車入股甚至控股問題,該公告干脆選擇了“避而不談”。

【宇通客車公告未明確否認(rèn)設(shè)局增持】宇通客車是否有意通過關(guān)聯(lián)交易“養(yǎng)肥”精益達(dá),然后再以消除關(guān)聯(lián)交易的名義進(jìn)行收購,從而達(dá)到投資大幅增值,并大幅度提高控股權(quán)?面對《宇通管理層MBO“收官戰(zhàn)”懸疑》一文所提及的宇通客車管理層涉嫌設(shè)局提升持股的質(zhì)疑,宇通客車在6月27日的公告中未給予明確否認(rèn)。

宇通客車在公告中表示:“公司在資本市場的運作,均是在對公司長期發(fā)展看好的基礎(chǔ)上,結(jié)合宏觀環(huán)境變化、監(jiān)管機構(gòu)要求、資本市場走勢、行業(yè)競爭需要等情況,審時度勢,在履行相關(guān)決策程序和監(jiān)管機構(gòu)審批(或備案)后,在資本市場的公開、獨立的運作。”

證券分析師趙亮對此的解讀是,宇通客車并未否認(rèn)管理層增持股份的目的,但認(rèn)為自己屬于合法運作。河南省政府發(fā)展研究中心、河南財經(jīng)政法大學(xué)相關(guān)研究人員在接受記者采訪時則指出,“在法律框架內(nèi)‘出其不意地解決問題’,正是宇通財技驚人的一貫表現(xiàn)”。

【宇通客車此舉是否侵害了小股東利益?】“首先從分紅角度而言,股本擴張毫無疑問會削弱每股的收益,所以說對于投資人利益有一個直接的損害。另外,從高估值情況而言,如果精益達(dá)96%的收入來源于上市公司,憑什么要享受5倍溢價?它沒有向外拓展的動力和能力,只不過在窩里吃而已,對投資人利益或多或少有一定侵蝕。”資深證券市場分析人士張新星坦言。

6月27日,中國證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會,發(fā)布了《證券期貨違法違規(guī)行為舉報工作暫行規(guī)定》。證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,此舉在鼓勵社會公眾參與市場監(jiān)管工作、威懾違法違規(guī)行為、強化社會監(jiān)督方面必將發(fā)揮積極作用。

監(jiān)管部門是否會介入調(diào)查?收購方案最終能否獲得通過?記者將繼續(xù)關(guān)注。中國經(jīng)濟周刊-經(jīng)濟網(wǎng)

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關(guān)鍵詞: 宇通客車 精益達(dá) 收購
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