在供給側(cè)改革政策的指導(dǎo)下,許多行業(yè)去產(chǎn)能路線逐漸清晰,對(duì)國(guó)內(nèi)大宗商品的供需關(guān)系也帶來了直接影響。2016下半年,大宗商品尤其是廣受關(guān)注的黑色、農(nóng)產(chǎn)品、化工等品種是否繼續(xù)存在投資機(jī)會(huì)?近日,在一次去產(chǎn)能深化背景下大宗商品投資論壇上,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,下半年,大宗商品仍然具有投資機(jī)會(huì)。
近日,發(fā)改委公布了今年前7個(gè)月煤炭“去產(chǎn)能”的情況。截至7月底,全國(guó)已累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬(wàn)噸,僅占全年目標(biāo)任務(wù)量的38%。
凱豐投資黑色研究員陳波認(rèn)為,供給側(cè)改革的本質(zhì),是去除對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼。為什么民營(yíng)企業(yè)集中的領(lǐng)域供給側(cè)改革不那么明顯?因?yàn)槊衿蟮难a(bǔ)貼很少,而國(guó)企的補(bǔ)貼卻很多,補(bǔ)貼越多產(chǎn)量就越難以下降。因此,國(guó)企是供給側(cè)改革的重點(diǎn)。
他表示,改革要恢復(fù)市場(chǎng)的自我調(diào)解能力,把市場(chǎng)中行政的因素去除掉。當(dāng)市場(chǎng)回歸成為一個(gè)主體,自然會(huì)發(fā)揮出應(yīng)有的調(diào)節(jié)作用。最終的去產(chǎn)能、去產(chǎn)量,一定是市場(chǎng)自我調(diào)解能力逐步恢復(fù)的結(jié)果,供給側(cè)改革是通過行政化手段,把原來行政化對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)驅(qū)逐出去。
對(duì)于去產(chǎn)能對(duì)黑色系期貨走勢(shì)的影響,陳波認(rèn)為,黑色系整體成本上升,供應(yīng)提升受限,庫(kù)存又處于低位,下半年很自然的存有繼續(xù)上漲的空間。
塑料、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲
與鋼鐵、煤炭行業(yè)一樣,塑料同樣面臨去產(chǎn)能的問題。
國(guó)務(wù)院辦公廳8月3日發(fā)布《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》,聚焦石化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)與重組整合。意見提出,統(tǒng)籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等七個(gè)方面重要任務(wù),首要政策指向化解產(chǎn)能過剩。塑料行業(yè)作為石化的一個(gè)重要領(lǐng)域,去產(chǎn)能也正在進(jìn)行。
去產(chǎn)能對(duì)于塑料期貨價(jià)格的影響方面,象嶼股份產(chǎn)業(yè)研投部經(jīng)理陸長(zhǎng)林認(rèn)為,塑料下半年新增產(chǎn)能不及預(yù)期,國(guó)內(nèi)的一些行業(yè)龍頭企業(yè)雖有新增產(chǎn)能裝置,但預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)有難度;國(guó)外新開投產(chǎn)也不太樂觀。“塑料下半年漲價(jià)是大概率事件”,陸長(zhǎng)林表示。
此外,與黑色、塑料的去產(chǎn)能相比,農(nóng)產(chǎn)品去產(chǎn)能非常緩慢,產(chǎn)能甚至還在擴(kuò)張中。擴(kuò)張的原因很簡(jiǎn)單,因?yàn)轲B(yǎng)豬、養(yǎng)雞現(xiàn)在仍然處在盈利區(qū)間。芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文認(rèn)為,這可能導(dǎo)致畜產(chǎn)品價(jià)格下跌,不過對(duì)于飼料行業(yè)的豆粕、菜粕、玉米等卻是一個(gè)利好。
值得注意的是,今年7月份公募上報(bào)的商品期貨基金的數(shù)量有6只,目前累計(jì)待審的商品期貨基金已增至13只。公募基金的大批入市,或會(huì)帶來商品牛市的爆發(fā)。中信期貨副總經(jīng)理王智全表示,“結(jié)合國(guó)內(nèi)的宏觀政策與資金的流向來看,大宗商品的投資機(jī)會(huì)是不言而喻的。”