制造業(yè)補短板或2019年發(fā)力 更大范圍的減稅勢在必行

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，全社會固定資產投資累計同比增速相比上個月反彈0.2個百分點至5.9%，這是自9月份以來連續(xù)第3個月反彈。制造業(yè)投資依然維持著從4月份以來的改善勢頭，前11個月同比增速上升0.4個百分點至9.5%。

   “鑒于在固定資產投資三駕馬車中，制造業(yè)投資權重高于房地產投資和基建投資，因此制造業(yè)投資走強對穩(wěn)定固定資產投資整體增速的重要性不言而喻。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊對《證券日報》記者表示，由于明年帶動制造業(yè)投資增長的推手和領先指標——企業(yè)盈利增長持續(xù)放緩，預計會對制造業(yè)形成明顯拖累。

　　章俊認為，目前供給側結構性改革已經(jīng)進入深水區(qū)，未來政策重心會從“去產能、去庫存、去杠桿”轉向“補短板”，從中長期角度來看，用制造業(yè)“補短板”來推動中國經(jīng)濟升級轉型才是可持續(xù)發(fā)展的道路。但考慮到明年中國經(jīng)濟下行壓力依然較大，企業(yè)自身加大資本開支的意愿和能力會有所下降，政府可能會在信貸、財稅以及產業(yè)政策方面給予大力支持，從而推動高新科技研發(fā)和高端裝備制造方面的加大。

　　國家稅務總局數(shù)據(jù)顯示，從今年5月1日起實施的深化增值稅改革，制造業(yè)減稅規(guī)模排在首位。5月份至10月份，制造業(yè)累計減稅戶數(shù)246萬戶，實現(xiàn)凈減稅714.5億元，占稅率降低帶來總減稅金額的39.8%。按照國務院的部署，今年對國家重點鼓勵的裝備制造等先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)中的企業(yè)實施留抵退稅，累計退還1148億元，其中，先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)享受留抵退稅1061億元，占92%。

　　京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟學家沈建光告訴《證券日報》記者，制造業(yè)投資與民營企業(yè)信心密切相關。今年民營企業(yè)運行難度較大，一方面與經(jīng)濟下行、融資環(huán)境收緊的背景下，企業(yè)利潤回落、成本上升有關；另一方面，去杠桿、去產能、加強環(huán)保與規(guī)范稅負繳納等政策調整，對于民營經(jīng)濟的影響更為顯著。當前決策層已經(jīng)表態(tài)強化民企地位、支持民營經(jīng)濟發(fā)展，給予民營經(jīng)濟寬松的政策空間和資金支持等，預計中央經(jīng)濟工作會議仍會延續(xù)這一政策方向。