截至6月27日,6月鋼價走出小幅下跌的態(tài)勢,鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌1.24%。分品種看,鋼材價格指數(shù)下跌0.15%,扁平材價格指數(shù)下跌2.45%。鐵礦石價格則走出大幅下跌的態(tài)勢,綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌9.62%,其中進口礦價格指數(shù)下跌10.85%,國產礦價格指數(shù)下跌7.84%,基本符合預期。對此,上海鋼聯(lián)我的鋼鐵網首席分析師汪建華分析指出,7月的鋼鐵市場將繼續(xù)保持高位水平,而需求環(huán)比回落的概率較大,不同區(qū)域、不同品種鋼材價格可能走出漲跌互現(xiàn)的分化態(tài)勢。
汪建華分析認為,當前庫存處于歷史同期相對較低水平。截至6月24日,我的鋼鐵網統(tǒng)計的鋼材社會庫存持續(xù)5周下降至896.62萬噸,比去年同期下降了388.92萬噸,下降幅度達到30.3%,這是近幾年歷史同期最低的水平,說明供需壓力不大。兩大主流產品螺紋鋼和熱軋的庫存同比分別下降38.5%和32%。而5大品種的鋼廠庫存也只有574萬噸,比去年同期下降了207.4萬噸。唐山鋼坯庫存也只有17.8萬噸,是近幾年的歷史次低點。即使7月傳統(tǒng)淡季如期出現(xiàn),庫存有所增加,也不至于供大于求的矛盾十分突出。此外,根據國家統(tǒng)計局公布的1~5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產成品庫存增速回落至下降1.1%,說明整個工業(yè)企業(yè)仍在持續(xù)去庫存,而一旦需求好轉,下游企業(yè)補庫,則有可能導致部分鋼材品種出現(xiàn)短缺。
短期需求壓力不大。基建和房地產用鋼幾乎占了鋼鐵消費的60%左右。前5月房屋新開工面積增速達到18.3%,施工面積同比增長5.6%,竣工面積同比增長20.4%。由此可見,7月房地產用鋼需求應該繼續(xù)保持環(huán)比增長,基建投資同比增長20%,5月挖掘機銷量同比大幅回升并轉正,基建投資用鋼也應該是環(huán)比增長。當然,制造業(yè)投資增速有所回落,部分制造業(yè)用鋼需求可能出現(xiàn)環(huán)比回落;鋼材價格大幅波動,國外夏休,對鋼材出口也有一定影響,估計出口環(huán)比回落也是大概率事件。整體上看,需求的壓力,在傳統(tǒng)淡季可能不一定差。從品種角度看,制造業(yè)用板材可能壓力加大,但建筑用材壓力可能不大。
宏觀部分因素利多商品。首先是穩(wěn)中適度的貨幣政策和積極的財政政策,仍然值得期待。今年以來M1一直保持15%以上的增速,5月達到23.7%。前5月房地產投資到位資金同比增長18.6%,固定資產投資到位資金同比增速也有7.9%。今年以來,中央也在積極緩解地方政府債務壓力,適度地加杠桿和不斷地降低企業(yè)的稅負壓力。流動性增強,有利于商品價格的穩(wěn)定甚至上漲。其次是供給側結構性改革,有利于加速去產能、控產量。今年無論是民營企業(yè),還是國有企業(yè),都有強烈的盈利訴求,一旦虧損,就很有可能實施減、停產的措施。還有英國脫歐,美國加息預期后延,國內也可能采取降準的措施,這都有利于商品價格走強。
汪建華分析認為,看空7月的主要理由是:供需一升一降的預期壓力。根據我的鋼鐵調查的成交數(shù)據,5月樣本企業(yè)日均鋼材成交量同比下降10.9%,環(huán)比下降14.3%;6月樣本企業(yè)日均成交同比上升6.4%,環(huán)比上升3%。這明顯不符合歷史同期的表現(xiàn)。一般來講,絕大多數(shù)年份里5月是需求最好的月份,而6月的需求均有所回落。今年由于鋼價在4月下旬處于大幅上漲后的最高位,然后開始快速下跌,5月采購需求明顯有后延的現(xiàn)象,因此6月真實需求未必如數(shù)據那么好。這可能導致一方面給鋼廠一種需求增加的假象;另一方面,可能會使得傳統(tǒng)消費淡季的7月需求環(huán)比6月回落幅度加大。7月出口環(huán)比回落是大概率事件。此外,由于大多數(shù)鋼廠盈利(截至6月24日,163家鋼廠有48.47%),減產的動力明顯不足,7月鋼產量有反季節(jié)小幅增加的可能。
汪建華分析認為,7月的鋼鐵市場,盡管供需可能會出現(xiàn)一升一降,但由于當前的供需幾乎沒有壓力。因此,7月運行的整體矛盾也不會十分突出,而產業(yè)內外的分歧加大,各地區(qū)、不同品種的基本面也有所差別,會使得鋼鐵市場可能走出漲跌互現(xiàn)的分化態(tài)勢。