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消費電子器件升級 LED景氣度回升

放大字體??縮小字體 發(fā)布日期:2017-06-23??來源:中國機電產(chǎn)品交易網(wǎng)??作者:邢學海
核心提示:隨著我國“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的不斷深入推進,電子行業(yè)景氣度將持續(xù)高企,繼續(xù)看好電子板塊未來的表現(xiàn)。
  隨著我國“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的不斷深入推進,電子行業(yè)景氣度將持續(xù)高企,繼續(xù)看好電子板塊未來的表現(xiàn)。
 
  蘋果十周年,消費性電子起舞:今年是iPhone發(fā)布10周年,從APPLE股價連創(chuàng)新高可見市場對其預期頗高。市場預期蘋果iPhone不僅擁有全新的外觀,還配備有很多新的功能。我們認為目前相對確定的主要變化有:一款機型采用AMOLED顯示屏,后蓋改為2.5D玻璃,無線充電,部分雙電芯機型,處理器/攝像頭等升級。iPhone發(fā)布10周年之際,預計蘋果銷量及價格都將有所提升,產(chǎn)業(yè)鏈的相關標的也會有所表現(xiàn)。
 
  電感升級進行時,MoldingChoke前景大好:隨著高性能智能手機的不斷發(fā)展,MoldingChoke產(chǎn)品在智能手機產(chǎn)品上的應用市場前景十分廣闊。目前MoldingChoke主要是蘋果、三星應用主導,HOV等品牌使用率較低,以2016年14.7億只手機計算,單機使用20顆,40%的滲透率計算,全球需求MoldingChoke約117.6億顆,單價僅按0.2元計算則市場規(guī)模約23.52億元。預計到2020年,單只手機使用26顆,滲透率70%,全球年需求364億只,市場規(guī)模72.8億元,年復合增長約33%。
 
  LED迎來漲價潮,行業(yè)景氣度回升:從2016開始,LED芯片行業(yè)呈現(xiàn)出三大變化:產(chǎn)能出清促進集中度提升,供需存異推進價格理性、龍頭受益行業(yè)反轉。展望2017,LED芯片擴產(chǎn)跟進,但受阻于備貨投產(chǎn)周期、下游需求存在供給缺口,訂單景氣可期。芯片龍頭在去年行業(yè)反轉實現(xiàn)獲益后,今年將持續(xù)享受LED市場景氣下訂單與價格的雙重利好。封裝環(huán)節(jié)也受益行業(yè)集中度技術,成本優(yōu)勢體現(xiàn),行業(yè)龍頭盈利能力得到提高。
 
  投資策略:我們認為2017年電子行業(yè)整體結構性景氣依舊,在全球電子終端消費市場在總量需求下滑無法避免的情況下,聚焦市場新技術應用將是電子行業(yè)的未來主要發(fā)展方向。蘋果十周年,消費性電子起舞:顯示領域,我們推薦AMOLED驅(qū)動芯片領先企業(yè)中穎電子,IGZO受益標的華東科技;無線充電領域,國內(nèi)上市公司信維通信在無線充電領域已經(jīng)布局多年,碩貝德從2009年開始涉足無線充電技術,是國內(nèi)最早加入WPC的成員之一;3D曲面玻璃,我們推薦蘋果供應鏈廠商,國產(chǎn)3D曲面玻璃龍頭企業(yè)藍思科技。MoldingChoke方面:麥捷科技于2016年末定增2.88億元用于一體成型電感項目,項目建成后年產(chǎn)一體電感22.8億只。LED領域:鴻利智匯逐步落實推進“LED+車聯(lián)網(wǎng)”雙主業(yè)戰(zhàn)略,公司在LED汽車照明的布局,有利于實現(xiàn)客戶與產(chǎn)品的協(xié)同效應,增厚公司的業(yè)績。
 
  風險提示:宏觀經(jīng)濟周期風險,市場需求不及預期,技術更替風險。

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